陈玖福:躁动加剧变盘逐步临近

躁动加剧 变盘逐步临近

玖福投资组合

上周大盘下了一个台阶横盘震荡，方向不明。上周五收盘后，我在“风雨欲来前的暂时平静”一文中提出：“预计下周总体维持箱体震荡的格局可能仍将延续，但个股分化可能加剧。在科创板开板前或后一两天，大盘可能有一个方向性选择，我个人更倾向于向上。”

上周五，美股继续刷新历史新高纪录，道指涨幅0.9%，标普涨幅0.46%，纳指涨幅0.59%。市场认为，鲍威尔上周四的讲话及其周三在国会众议院金融委员会的证词，确认了市场关于美联储将在7月30-31日会议上至少降息25个基点、并且有可能在年底继续降息的预期。这对全球金融市场是一大利好。

国内方面，随着上市公司进入半年报业绩披露季，a股的半年报的好坏左右着个股，也影响着大盘。上周ST岩石发布了沪深两市首份半年报，从本周开始将有更多的上市公司加入半年报披露大军。目前沪深两市有近1500家公司公布了半年报业绩预告，仅上周就有1000多家公司披露业绩预告。其中业绩超预期的极少，相反低于预期的占大多数，尤其是东阿阿胶(000423)发布了2019年半年度业绩预告，同比下降75%-79%；大族激光(002008)业绩下滑60%-65%。这种白马股爆雷，杀伤力非常大。

在此背景下，周一A股明显低开，开盘后大幅杀跌，最低下探2886点，盘中跌幅超过1%，正当投资人担忧破位大跌之时，大盘随即探底回升，走出震荡盘升行情，到上午收盘，不仅全部收复失地，而且创出近5个交易日的新高。下午冲高震荡，但一直保持红盘，收盘2942.19点，上涨11.64点，涨幅0.40%。创业板涨幅1.94%；上证50指数涨幅0.02%。

从指数表现看，创业板与上证50指数表现差异非常大，显然，东阿阿胶(000423)、大族激光(002008)这些白马股的爆雷并跌停板，对蓝筹股影响非常大。前期走势最强的酿酒板块也普遍下跌，使得上证50指数勉强收红。与此同时，在券商股率先上涨的带动下，创业板大涨1.94%，似有结束调整之势。从量能观察，沪市成交1765亿元，较上周五成交额1429亿元放大23.51%，量能出现温和放大；而创业板成交877.1亿元，较上周五成交额623.8亿元放大40.61%，放大幅度超过主板接近一倍。这预示着在科创板即将开板之前，创业板可能更受市场关注和资金关照。截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出14.41亿元。

周一大盘先创横盘震荡的新低，然后再创震荡箱体的新高，这种上突下探的躁动，预示着后市正在积累突破的动能，或者说变盘逐步临近。而量能的温和放大，也预示着后市有望向好的方向发展。但在诸多不确定性因素的影响下，如科创板开板后早期市场表现和成交情况、7月政治局会议传递的政策信号、7月FOMC会议美联储是否如期降息，大盘仍可能在躁动中反复拉锯震荡，并寻找机会突破。