早间机构策略：近期大概率延续震荡态势 短期配置仍建议以顺周期为主线

山西证券指出，上周，两市震荡下行，三大指数持续回调。从板块来看，银行和券商的回调是拖累大盘下跌的主要原因，前期超跌反弹的医药、传媒本周再度转跌。总体来看，市场仍旧未走出轮动格局。展望后市，我们认为沪指将继续在3170-3450震荡，A股整体仍处于估值中值回归通道之中。临近年终市场波动较大，但价值股的配置优势仍在。我们维持此前的判断，价值股调整之后仍有行情。本周政治局会议提到需求侧改革，短期内对科技、消费等板块有所利好；中长期来看，降低贫富差距，提高低收入群体的收入，保障居民消费能力，供需形成良性循环有助于可选消费板块的表现。板块方面，继续推荐关注大金融和煤炭板块。本次发改委召开会议，信号作用更为明显。短期内对煤炭板块有所利空。虽然近期煤炭期货涨幅较大，但煤炭板块并未跟随暴涨。从安全边际和盈利预期来看，煤炭板块仍具备配置价值。建议投资者适当关注。

安信证券指出，市场在经理短期震荡之后，预计在流动性预期边际改善，复苏预期深化的背景下会进入年初躁动行情，短期配置仍建议以顺周期为主线(包括金融、可选消费、涨价链、出口链等)，观察中美下一步政策力度，逐步关注成长股机会，行业上重点关注：保险、银行、券商、军工、白酒、汽车(包括新能源汽车)、白电、化工、有色、机械等。

中原证券指出，上周市场大幅回调，主要原因有CPI为大幅低于预期、社融数据回落被市场解读为宽松政策见顶，对政治局会议政策预期悲观。政治会议新提“需求侧改革”，用结构性改革解决结构性问题。强化反垄断和防止资本无序扩张主要是针对平台型互联网巨头。打赢科技攻坚战是下阶段重要目标。会议要求“科学精准实施宏观政策，努力保持经济运行在合理区间”。财政货币政策或相机而为，货币政策更精准。财政政策侧重扩内需、强科技。均衡配置，选择攻守兼备。建议短期超配医药、新能源和非银；中长期依然看好消费蓝筹和科技成长。仓位上，建议调整为6成仓位，降低仓位预防市场下跌惯性的尾部风险。

银河证券指出，目前来看，现在股市资金充裕，没有整体熊市信号。近期市场下跌受到了美国加大对华制裁、热门行业估值偏高等因素的影响。前期强势的周期板块及热门赛道由于估值前期抬升过快本周持续回落，整体估值下降。长期来看，受益于疫情好转经济复苏，顺周期板块在回落后仍有一定机会，在宏观经济显著见顶前，市场风格恐难系统性逆转。近期大概率延续震荡态势，系统性大机会少，建议均衡配置，深挖细分行业，除了拿住少数估值不极端的竞争力强大的公司。

东吴证券指出，上证指数在勉强创出新高后快速回落，指数连续调整一周，令市场情绪退潮明显，市场也微妙的再度回到3300点重要关口附近。本周市场将再次考验此整数关口，相比之前市场，当前3300点显得更加重要，也正好处于半年线位置，如果确认跌破的话将令市场中线趋势转弱。现阶段建议持股观察为主，支撑附近不宜轻易割肉，轻仓投资者可留意支撑力度及新热点表现来判断是否逢跌建仓。