[股票点买系统搭建]A股盈利模式正在发生巨变！下周股市四大看点

导读：
　　下周解禁：年内第二大解禁周将至
　　科创板解禁迎来今年单周峰值 风险偏好冲击大于实际减持效应
　　下周股市四大看点：37家公司将披露中报
　　边风炜：牛市下半场或许刚刚拉开帷幕　
　　a股盈利模式正在发生巨变 做投资要"活久见"、"投久见"
　　A股牛市核心逻辑依然成立！回调释放快涨风险，机构对后续经济复苏前景态度乐观
　　一周沪深股通动向曝光：五粮液(000858)减持市值最大，这30只个股净卖出最多 附名单
　　机构密集上调个股业绩预测：最高调增14倍 真有价值吗


　　下周解禁：年内第二大解禁周将至
　　7月解禁市值超5000亿元，是2020年第二大解禁高峰，其中超过一半的市值将集中在下周解禁。据Wind数据显示，下周 7月20日至24日 ，沪深两市限售股上市数量为84.22亿股，以7月17日收盘价计算，市值达2588.8亿元，成为年内第二大解禁周。
　　下周解禁市值超百亿的公司有6家，分别是中微公司 414.72亿元 、澜起科技 323亿元 、健友股份(603707) 266.43亿元 、虹软科技 175.65亿元 、中信建投(601066) 141.6亿元 、睿创微纳 108.81亿元 ，这其中有4家是科创板公司，集中在7月22日上市。业内分析，科创板7月解禁市值为未来两年峰值，其中机构占比75%。7月22日科创板集中解禁或对大盘产生较大冲击，建议投资者可先离场观望。
　　数据显示，7月20日，健友股份(603707)将有4.49亿股限售股解禁，股东为谢菊华和唐咏群，股份为首发原股东限售股。前不久，健友股份(603707)控股股东及一致行动人减持公司可转债50.31万张，占发行总量10%。此外，中信建投(601066)3亿股限售股也在7月20日解禁，股东有四位，分别是北京国有资本经营管理中心、中央汇金投资有限责任公司、西藏腾云投资管理有限公司、上海商言投资中心。该股本周下跌6.53%，结束此前连续四周的上涨态势。
　　从解禁股占流通盘比例来看，西部超导、天宜上佳、虹软科技、卫信康(603676)、容百科技这几家公司解禁后股本增加压力较大，解禁股占流通盘比例均超过500%，澜起科技、中微公司、光峰科技、睿创微纳、嘉泽新能(601619)等公司解禁股占流通盘比例也均超200%。 大众证券报

　　科创板解禁迎来今年单周峰值 风险偏好冲击大于实际减持效应
　　下周科创板在迎来开市一周年的同时，也将迎来一波限售股解禁高峰。根据Wind统计，下周共计有29家科创板公司面临限售股解禁，涉及解禁数量共计为315675.85万股，以17日收盘价计算，合计解禁市值高达1798.04亿元。从目前来看，无论是解禁数量，还是解禁市值均为今年以来的单周之最。
　　下周三面临解禁峰值
　　根据Wind进一步统计，下周解禁压力主要集中在7月22日科创板开市交易一周年当日。当天，共有25家科创板公司的31.47亿股解禁，以17日收盘价计算，解禁市值规模将达1790.90亿元，占到当周科创板解禁规模的99.6%，全月科创板解禁规模的90%。
　　分行业看，科创板解禁规模占对应板块流通市值比例较高的行业分别为战略新兴产业主要是新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业等，占比分别为94%、57%、41%。
　　目前，科创板解禁股东主要包括两类：第一类，参与网下配售投资者的半年锁定期届满后解禁;第二类，持股锁定期为1年的主要包括创投基金、战略配售基金等解禁。其中第一类占比很小，第二类占比较大。且第二类投资者持有股份较为集中，减持动力相对较强。
　　从解禁数量来看，中国通号位居第一，此次公司上市流通的限售股数量为7.21亿股。其中锁定期为12个月的部分首次公开发行战略配售股份数量为5.04亿股，涉及公司高级管理人员和核心员工设立的专项资产管理计划5个以及其他战略投资者22家。除了中国通号，澜起科技、西部超导、天宜上佳、容百科技、虹软科技、光峰科技、中微公司、睿创微纳和嘉元科技的解禁数量亦超过1亿股。
　　从解禁市值来看，中微公司此次有1.94亿股解禁，涉及18名限售股股东，解禁股数量占公司总股本36.27%，占流通A股377.27%，以17日收盘价计算，解禁规模达到414.72亿元，位居第一。此外，澜起科技、虹软科技、睿创微纳的解禁市值亦超百亿元。
　　具体来看，西部超导、天宜上佳、虹软科技、容百科技、澜起科技、中微公司、光峰科技、睿创微纳解禁规模占其流通市值比重均超过300%。
　　注意创投机构
　　占比较高个股风险
　　对标此前创业板两次解禁来看，解禁前1个月和解禁后3天，28家公司跑输市场，解禁后1个月跑赢市场，呈现深V型。此外，解禁前下跌呈现“快速调整”，解禁当日下跌5%左右。
　　2009年10月30日创业板首批28家公司登陆资本市场，2010年2月1日迎来第一批解禁，11月1日迎来第二批解禁。
　　需要注意的是，创业板首批28家公司解禁后两个交易日跑输万得全A，分别下跌3.8%、4.3%。解禁前30日和解禁当日均跑输市场，解禁后30日跑赢市场，涨8.8%，同期万得全A跌1.1%。而创业板实际减持规模仅为12.3亿元，占解禁市值和当月日均成交额的5.1%、40.7%。
　　那么，此次科创板的解禁是否亦会迎来市场震荡?“持续大幅冲击的可能性较小，解禁前心理冲击 风险偏好冲击 大于实际减持效应。”华泰证券(601688)首席策略分析师张馨元分析认为，一方面解禁效应与解禁阶段投资者风险偏好等密切相关，其并非是一个关键性因素或决定性因素，而是一个低风险偏好阶段的“放大剂”;另一方面，解禁前心理冲击效应或大于解禁后实际减持效应，对个股股价的影响大于整体股市的影响。
　　此外，张馨元亦提醒，“7月22当天科创板解禁高峰会形成供给压力冲击，流动性或将面临较大压力，短期股价或承压，并或对科技板块形成一定扰动，其中解禁规模占流通市值比重较大的个股面临调整的压力相对更大，尤其是解禁规模中创投机构占比较高的个股更需重视。
　　值得一提的是，上交所科创板减持新规出台，有望进一步缓和减持压力。7月3日上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》，解禁方可通过询价和配售两种方式转让手中股份，这有利于为解禁后的减持行为予以缓冲，平缓减持压力。该方案的生效时间恰为7月22日，从执行时间来看有较明显的针对性。
　　另外，7月22日上证综指修订后将纳入科创板公司、科创50指数也将于7月22日收盘后正式设立。市场关注度的提升以及后续相关ETF等基金产品设立预期也有望对冲投资者对科创板解禁减持的担忧。
　　而一位市场人士则提醒，若科创板股票因为减持而出现价格下跌，创业板或也将受到牵连。创业板实行注册制，未来融资规模有望大幅增长，若此次科创板面临大额抛盘的压力，科创板指数出现下行，预计投资者也会担忧未来同样实行注册制进行大规模融资的创业板，连累到创业板指数行情的表现。 大众证券报

　　下周股市四大看点：37家公司将披露中报
　　随着中报披露大幕拉开，下周将有37家公司披露中期业绩;本周央行恢复逆回购操作，下周将有3300亿元逆回购到期，7月LPR将揭晓;下周，停摆半年多的电影院将开始恢复营业，相关影视上市公司将受益。
　　37家公司披露中报
　　本周中报披露正式拉开序幕。根据沪深交易所安排，下周有37家公司披露中期业绩，其中18家已进行了业绩预告，包括6家预增，3家略增，3家预减，1家续亏，4家首亏，1家扭亏。
　　具体来看，*ST奋达预计中期净利润7.505亿元至8.255亿元，增长幅度为9倍至10倍，公司业绩增长主要系深圳市富诚达科技原股东股份补偿确认为公允价值变动损益;同时，公司主营业务收入有所增长;此外，报告期内非经常性损益对净利润的影响预计在7亿元至7.5亿元，主要为公允价值变动损益、政府补助以及投资收益。冠昊生物(300238)预计中报净利润2500万元至2700万元，增长幅度为1.9倍至2.1倍，报告期内管理费用明显下降。金雷股份预计中期净利润1.75亿元至1.85亿元，增长幅度为1.17倍至1.29倍;扭亏的ST南糖也实现净利润翻番。
　　3300亿元逆回购到期
　　下周，将有3300亿元逆回购资金到期;7月20日，央行将公布贷款市场报价利率 LPR ，MLF本月维持不变，或预示着LPR将大概率维持不变;7月21日，50亿元央行3个月票据互换到期;7月23日，将有2000亿元MLF和2977亿元TMLF到期。
　　本周央行四次开展逆回购操作，累计逆回购3300亿元;周五开展2000亿元逆回购，是本月以来开展的最大规模逆回购。7月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利 MLF 操作，期限1年，中标利率2.95%。本周公开市场净投放5300亿元，创一个月半月新高。
　　在央行举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上，央行货币政策司副司长郭凯表示：“中国货币政策的立场仍然是稳健的，货币政策更加灵活适度，我们现在更加强调适度这两个字。”中信固收称，央行全月等额续作MLF且维持利率不变，中长期流动性投放有所增加。预计下半年后续货币政策更加常态化，传统的降准降息政策仍然有概率，但宽松幅度相对有限，大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。
　　12只新股募资近72亿元
　　下周将有12只新股发行，其中沪市主板有6只，中小板有2只。这12只新股累计发行数量共计约9.24亿股，预计募集资金金额共计71.68亿元。
　　7月20日发行的是爱博医疗、力鼎光电、建霖家居;7月21日发行的是法狮龙、起帆电缆、国联证券;7月22日发行的是江航装备、盟升电子、甘源食品;7月23日发行的是赛科希德、晨光新材、宝明科技。
　　首批电影院恢复营业
　　7月16日，国家电影局发布《关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知》，称低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。影院复业后的半年内上映电影将以库存影片为主，优质影片库存丰富的公司，或更大程度受益于影院复业及行业回暖。 大众证券报

　　边风炜：牛市下半场或许刚刚拉开帷幕　
　　本周市场这一盆冷水浇得投资者透心凉，上周一片牛市呼声，千军万马来相见，本周是凄风惨雨，各自夺路而逃。
　　其实本周虽然快速下跌，但毕竟指数还在3000点上，如果抛开大涨大跌，直至本周，大部分投资者整体收益依然应该高于6月底，但实际情况却是相反，这也许就是很多人说的“牛市才是投资者的坟墓”的原因吧。
　　在从业二十年的过程中，见过成千上万的客户，如果让我总结个人投资者的最大问题，大约有两个：第一，没有持续反省与学习能力，股市是全世界竞争最激烈的地方，所有人从初入市到成熟并最终成为10%的人群，必然要付出极大的代价，其中最重要的是持续学习和反省。想随意看看盘、听听消息，怎么可能持续赚钱?这也就是我们常说的，“投资很容易但并不简单”。第二，没有好的盈利模式，当然这是在第一条基础之上的，有了学习和反省后，要逐步有舍有得，了解自我，抛弃市场中绝大部分机会，找到自己最拿手的、最合适的，不与别人比较，孤独的赛跑，最终成为市场赢家。
　　其实投资有很多方法，但适合自己的非常少，这一点我们建议很多人一定要阅读大量前辈大师的传记、课本，这是投资者必须要做的。至于市场，无论牛熊，都是赢家的天下，本周牛市呼声不再，此时我们却想说，牛市下半场或许刚刚拉开帷幕。
　　从长期来看，本轮行情的几大诱因，低利率、宽货币、金融开放、稳融资等等似乎都没有本质改变，虽然在边际上，下半年货币政策或有微变，但随着经济的复苏，双方有相互冲抵的效果，因此3000点左右的上证指数真的不用太担心。
　　从中期来看，经历了近一年多从2440点以来的上涨，很多行业个股的估值已到历史极限，此时必然不是牛市初期，更多是下半场，震荡虽然有很多原因，但根子是很多东西贵了、很贵，因此调整和震荡有利于大家重新审视行业、个股和估值的匹配度。
　　从短期来看，北上资金是行情的底线，长期金融开放背景下的持续买入成为了过去几年来市场最长期的买手，本周北上的撤离让人有些摸不着头脑，同时成交连续放大，看似激情澎湃，实则险象环生。因此，短期耐心等待北上企稳回归、两市成交回落，激情消逝后或许市场将自然企稳。
　　指数在过去两周大起又大落，希望投资者的情绪不要过分随着市场而起落，优秀的投资者一定能控制情绪，不被市场所左右，届时你也必然能够很好地控制账户的市值，偶尔的波动不重要，重要的是每次震荡后市值的稳步抬高，那才是财富真实增长的痕迹。
　　“投资从来不是智商的比拼，而是理性的比拼”，此时，在别人的恐惧中，也许牛市下半场的第一个机会正在悄悄地向你靠近。
　　 作者为国泰君安(601211)上海研究总监
大众证券报

　　机构密集上调个股业绩预测：最高调增14倍 真有价值吗？
　　经过周四市场的巨震下跌，两市周五终迎来“如期反弹”。在此档口，随中报预告加速披露，机构对于业绩超预期公司开启了密集上调全年业绩预测模式。
　　逾240股被机构上调全年业绩预测
　　聚焦化工、电子与医药等
　　截至7月17日，两市发布中报业绩预告的公司超过1600家，近一个月，尤其7月以来，披露即超过千家，呈现显著提速。在此期间，券商对于上市公司调增全年业绩预测值显著提速。据Wind统计显示，近一月，两市有逾500次、242家公司获机构上调全年业绩预测值，环比上月110家大幅增加。
　　机构给予调增全年业绩预期的公司，多与其自身基本面的改善有较大关联。如近一个月来被机构频频上调全年业绩预期的公司，多者今年中报业绩预告良好或二季度业绩明显改善，这无疑可作为投资过程的重要参考。此外，被调增业绩预期值有望使上市公司估值“下降”，更加“便宜”，从而刺激股价。
　　观察来看，最近一个月获券商调高全年业绩预期的公司，主要分布在化工、电子、医药生物以及机械设备、计算机、食品饮料等行业。其中，电子、化工、医药生物均有超过20家，在其中占比居于前三位。 见附图
　　附图 上调全年业绩预测图，行业家数占比

　　数据来源：Wind，红周刊
　　结合二级市场来看，在被机构上调业绩预期的242家上市公司中，近一个月股价平均涨幅为21%，跑赢同期大市 上证综指期间上涨11% ，这一定程度表明，业绩预喜+超券商预期公司，更能得到市场一致追捧。
　　
　　鲁西化工(000830)、金发科技(600143) 被上调均翻倍
　　英科医疗(300677)获申万宏源(000166) 调增超14倍
　　观察来看，被券商上调全年业绩预期幅度在20%~30%的有62家 次 ，被券商上调全年业绩预期幅度在30%以上的有76家 次 ，如坚朗五金(002791) 、万孚生物(300482) 、普利特(002324) 、兆驰股份(002429) 、华天科技(002185) 、比亚迪(002594) 等。其中，如英科医疗(300677) 、鲁西化工(000830) 、金发科技(600143)等多股则被上调超100%，英科医疗(300677)，获申万宏源(000166)调增幅度最高达超14倍。大幅上调业绩预期股中，化工与医疗、电子等居多。 见附表
　　附表 获券商上调全年业绩预测值居前公司 部分
　　
　　数据来源：Wind，红周刊
　　鲁西化工(000830)二季度业绩改善明显，获申万宏源(000166)调增超3倍。鲁西化工(000830)主营为化工新材料产品，据其7月13日公布的半年报预告显示，上半年预计实现净利润2亿元~2.50亿元，同比下降67.25%~73.8%。查阅显示，公司上半年业绩整体下滑主要受1-4 月份新冠肺炎疫情及市场影响，但自 5 月份起，经营状况逐月环比改善上升。
　　申万宏源(000166)最新于7月14日发布研报认为，由于公司二季度经营情况大幅改善，上调公司2020年盈利预测，预计实现归母净利润7.5亿元，相较于其4月份1.6亿元的预测值调增超过3倍，并给予公司维持“增持”评级。
　　鲁西化工(000830)当前动态市盈率超220倍，若按公司上半年最高2.50亿盈利测算，理论估值将降至28倍。若按申万宏源(000166)7.5亿元的盈利测算，则公司估值将降至20倍以下。
　　无独有偶，同为化工股的金发科技(600143)，同被机构给予大幅上调业绩预测。公司主业为改性塑料，公司上半年预计实现净利润23.45亿元~24.46亿元，比上年同期增加18.35亿元~19.36亿元。查阅显示，公司上半年业绩显著增长与国内外疫情对公司防疫材料及用品需求增加有关。
　　中泰证券曾在4月28日发布研报预测公司全年净利为10.8亿元，公司股价此后至今涨幅超过50%。7月12日中泰证券再次给予公司2020年全年业绩预测达38.89亿元，比其4月份预测值调增超260%。 见附图
　　附图 中泰证券给予金发科技(600143)2020全年业绩预测值
　　
　　数据来源：Wind，红周刊
　　值得一提的是，有的机构虽然给予上市公司较为乐观的业绩预期，但与上市公司本身披露的业绩增减数值及机构一致预测值偏差较大，可信度将降低。另外，有的上市公司实现业绩增长，主要靠非经常损益“粉饰利润”，虽被机构上调业绩预期，但对于上市公司本身而言，其业绩增长的持续性显然不强，关注意义将“打折扣”。这样的典型案例如姚记科技 、长安汽车(000625) 。
　　姚记科技公告称，预计2020年上半年实现归母净利润7.62亿元~8.32亿元，同比预增440%至490%，但其非经常性损益即“贡献”了5.2亿元，占比超6成。7月13日招商证券(600999) 发布研报预测公司全年业绩为10.20亿元，比其2月份预测值5.6亿元增幅达80%，并给予其强烈推荐评级。
　　长安汽车(000625)于7月15日获华创证券给予“强推”评级，华创证券预测公司全年实现盈利62亿元，相比上次预测调增8%。长安汽车(000625)上半年预增20亿~30亿元，但上半年的扣非归母净利润预计-32.75~-22.75亿元。二级市场上公司股价近4个交易日 7月14日~7月17日 跌幅近20%。 证券市场红周刊

以上是767股票知识网小编帮你收集整理关于“[股票点买系统搭建]A股盈利模式正在发生巨变！下周股市四大看点”的具体内容，了解更多[股票点买系统搭建]，请关注767股票知识网！