三季度集合信托发行成立规模环比均降基础产业信托同比大增近九成

决策主力记者：陈玉静 决策主力编辑：刘野
在监管趋严的情况下，2019年三季度，集合信托产品发行和成立市场双双遇冷。用益信托统计的数据显示，截至9月30日，三季度共有64家信托公司参与发行集合信托产品，发行规模5811.92亿元，环比减少13.50%，在成立方面，61家信托公司募集资金4266.21亿元，环比下滑16.42%。
在各投资领域方面，房地产信托受监管影响，募集规模大幅下滑，但2019年第三季度，房地产类信托资金募集规模依旧占据首位，达到1529.18亿元。用益金融信托研究院研究员喻智分析称，在房地产类信托收紧已成定局的背景下，迫于业绩压力，基础产业信托和金融类信托成为下半年的重点。

三季度募集规模环比、同比均下滑
用益信托统计的数据显示，截至9月30日，三季度共有64家信托公司参与发行集合信托产品5601款，环比下滑6.06%，发行规模5811.92亿元，环比减少13.50%，不过同比增长3.21%。有业内人士表示，从三季度发行市场的整体表现来看，监管趋严是影响集合信托产品发行的重要因素，集合信托产品的发行受到较大的影响，集中体现在房地产业务上的收缩，信托公司在展业上存在一定的困难。
从信托公司的发行情况来看，三季度发行规模前十的信托公司变化不大，前述人士表示，头部信托公司的优势依旧较为稳固，随着监管政策的严格执行，头部信托公司在创新业务上的优势将进一步得到体现。而中小型的信托公司往往只能依托自身的资源，在部分特定创新业务方向上进行拓展和差异化竞争。
在成立方面，三季度则是环比同比均下滑。数据显示，截至9月30日，三季度共有61家信托公司募集成立集合信托产品4784款，环比减少5.70%，募集资金4266.21亿元，环比下滑16.42%；与去年同期相比，募集规模减少7.62%。喻智表示，2019年三季度，集合信托产品的募集规模出现较为显著的下滑，一方面信托公司面临着“资产荒”的问题，展业难度加大，另一方面监管层对于房地产信托业务的监管决心坚定，房地产信托的募集规模下滑明显。在严监管的背景下，预计下半年信托公司将面临着比较严峻的业绩压力。
从月度数据来看，2019年三季度7、8、9月集合信托产品的成立规模分别为1526.66亿元、1439.92亿元和1299.64亿元，呈现持续下滑的情况。喻智称，今年监管部门的动作更有针对性，诸如限制房地产信托业务，限制通道业务发展。因此，严监管对集合信托市场的影响立竿见影，房地产信托的募集规模急速下滑。但创新业务的运作模式、盈利能力仍有待市场检验，信托业务的创新压力较大，转型仍面临诸多困难。
在收益率方面，2019年三季度，集合信托产品发行市场的收益率企稳，主要表现在月平均预期收益率的企稳回升，但仍未超过二季度4、5月份水平。据不完全统计，截至9月30日，三季度发行的集合信托产品平均预期收益率为8.15%，环比减少0.05个百分点
基础产业信托、金融信托规模占比明显上升
自5月末“23号文”出台以来，监管政策接连出台，房地产业务进入收缩节奏。但在经历7、8月的大幅下挫之后，9月房地产类信托募集规模有企稳的迹象，且产品平均预期收益率的走势相对稳定。用益信托的数据显示，2019年第三季度，房地产类信托资金募集规模依旧占据首位，达1529.18亿元，环比减少27.50%，规模占比为35.84%。基础产业类和金融类信托的规模占比出现较为明显的上升。
基础产业类信托规模占比25.49%，环比增加4.22个百分点；金融类信托规模占比26.80%，环比增加2.42个百分点。
基础产业信托方面，2019年三季度基础产业信托募集资金1087.55亿元，环比增加0.13%，但与去年同期相比依旧大幅增长89.73%。喻智表示，基础产业信托在集合信托市场的地位处于稳步上升的阶段，国家对经济的逆周期调节和“补短板”政策是支持基础产业信托发展的重要动力。近期地方债的发行规模大增，而9月4日国常会在33号文 即《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》 的政策框架下进一步明确部分基建项目中，地方专项债可作为项目资本金的规定，对信托业和基础产业类信托也是利好。
另一个值得关注的领域是金融类信托。截至9月30日，2019年三季度金融类信托募集资金1143.31亿元，环比下降8.11%。但消费金融领域的产品募集规模7、8、9月的募集规模分别达到70.72亿元、103.63亿元和61.70亿元，在新增的集合信托资产规模中占比较高。不过，监管对消费金融领域的严格规范值得关注。
767股票知识网