「所有股票代码」涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐

通化东宝(600867) ：胰岛素龙头 向上通道重启
类别：公司 机构：华泰证券(601688)股份有限公司 研究员：代雯 日期：2020-04-15
核心产品增长稳健，房地产拖累表观业绩
公司2019 年实现营业收入27.77 亿元 +3.13%yoy ，归母净利润8.11 亿元 -3.27%yoy ，表观业绩低于预期系房地产确认收入 2019：1.11 亿元vs 2018:3.16 亿元 与利润 vs2018 减少7700 万 大幅下降，公司核心产品胰岛素恢复近14%的良性增长，2020 年经营有望重启向上通道。考虑到1Q20 在疫情影响下，公司甘精胰岛素入院进度放缓，以及二代胰岛素后续可能面临集采降价的压力，我们调整公司20-21 年EPS 至0.49/0.62元 前值0.55/0.68 元 ，给予2020 年33-35 倍PE 胰岛素龙头享受溢价，高于可比公司均值33x ，给予目标价16.17-17.15 元，维持买入评级。
　　经营质量改善，库存维持合理水平
1 公司2019 年毛利率上升1.7pct；2 2019 年公司经营性净现金流同比增长31.4%，彰显出核心业务的稳健增长；3 2019 年公司应收款项占比营业收入为23.1% vs2018：22.2%；1H19：47.8%；9M19:29.1% ，库存进一步控制在合理水平；4 2019 年公司扩大二代胰岛素的市占率，同时加大甘精胰岛素上市前的推广力度，销售费用率同比上升4.6pct。
　　二代胰岛素恢复良性增长，甘精上市贡献业绩
1 2019 年公司胰岛素板块 原料+制剂 实现收入22.1 亿元 +14.1%yoy ，其中制剂实现收入21.0 亿元，同比增长11.8% 销量同比增长14.8% ，经历18 年去库存后，二代胰岛素重新恢复健康增长，我们预计2020 年二代产品仍能实现10%以上增长； 2 器械板块实现收入3.55 亿元 +8.7%yoy ，其中针头增长较快 近50%yoy ，试纸与注射笔销售不佳；3 甘精胰岛素于2019 年年末上市，当前已在近15 个省份完成招标挂网，虽然一季度受疫情影响入院速度放缓，但随着国内疫情好转，我们预计甘精胰岛素全年仍能实现1.5-2 亿元收入。
　　研发步入收获期
公司为国内胰岛素龙头企业，深度布局胰岛素管线并辐射至全降糖领域，2019 年收获重磅品种甘精胰岛素，研发逐步进入收获期：1 门冬胰岛素当前处于上市申请发补阶段，公司预计1H20 完成发补工作，门冬50 预计3Q20 申报上市，30 处于临床3 期入组阶段，预计于2Q20 完成入组工作；2 超速效型胰岛素类似物公司预计2H20 申报临床；3 赖脯胰岛素已启动临床试验，地特胰岛素当前处于临床试验筹备阶段；4 利拉鲁肽研发位于国内第一梯队,当前3 期临床入组过半；5 胰岛素基础餐时组合目前已完成处方筛选工作，正在进行关键工艺参数试验。
　　风险提示：二代胰岛素集采降价的风险，甘精胰岛素放量进度低于预期；产品研发进展低于预期。


劲嘉股份(002191) ：主业稳增长扩宽大包装发展路径
类别：公司机构：华泰证券(601688)股份有限公司研究员：陈羽锋/倪娇娇日期：2020-04-15
2019年归母净利同比增长20.9%
劲嘉股份(002191)2019年实现营收39.89亿元，同比增长18.2%，增速达到2009年以来高点；实现归母净利润8.77亿元，同比增长20.9%，符合我们此前预期；扣非后归母净利润8.59亿元，同比增长24.1%。劲嘉股份(002191)烟标业务稳步发展、大包装业务加速推进，我们预计公司2020-2022年EPS为分别为0.67、0.79、0.91元，维持"增持"评级。
　　烟标营收同比增长8.4%，受益于行业良性发展、烟标业务有望稳健增长2019年劲嘉股份(002191)烟标业务收入同比增长8.4%至27.82亿元，其中量/价同比分别增长5.3%/2.9%，毛利率同比下滑2.4pct至42.6%。据国家统计局数据，2020年1-2月卷烟产量同比增长4.4%，烟草制品业存货同比下降约12.2%，2020年全国烟草工作会议提出"总量控制、稍紧平衡，增速合理、贵在持续"方针，我们认为2020年卷烟行业有望延续良性发展态势，公司烟标主业有望稳健增长。
　　彩盒业务加速成长，毛利率显著提升
2019年彩盒业务营收同比增长87.3%至8.36亿元，受益于产能利用率提高，彩盒业务毛利率同比提升8.9pct至32.4%；其中，19年精品烟盒延续了高增长；酒包方面，申仁包装年产15万吨白酒纸包装及20万箱烟标生产改扩建项目稳步推进，与五粮液(000858)合资公司已开展经营工作，酒包配套能力有望进一步提升；取得英美烟草、悦刻等品牌新型烟草产品包装供应商资格，推动电子产品包装快速发展。新材料方面，中丰田技改项目顺利推进，2019年营收同比增长13.2%至6.89亿元。此外，新型烟草布局初见成效，19年新型烟草营收同比增长250.0%至1817万元。
　　现金流状况良好，积极推进外延并购
2019年销售毛利率同比下降1.7pct至42.0%，主要系烟标主业毛利率下行以及产品结构变化所致；期间费用率同比下降1.4pct至14.5%，其中管理研发费用率同比下降1.7pct主要系规模效应显现、工资薪酬增幅较小所致。现金流状况良好，19年经营性净现金流同比增长39.6%至11.9亿元。
　　2019年公司拟向全体股东按每10股派发现金红利1.50元 含税 ；此外，疫情影响下中小企业经营压力加大，公司有望借势加强投资并购统筹，围绕包装产业链以及新型烟草等新兴业务进行扩充，进一步巩固竞争优势。
　　大包装战略打开成长空间，维持"增持"评级
结合公司2019年年报，考虑到新冠疫情对公司经营影响，下调盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润9.9、11.6、13.3元 2020-2021前值10.4、12.2亿元 ，对应EPS为0.67、0.79、0.91元。参照可比公司2020年平均16倍PE估值，公司烟标龙头地位稳固、大包装业务打开发展空间，给予公司2020年15~16倍PE估值，对应合理价格区间10.05~10.72元，维持"增持"评级。
　　风险提示：疫情发展不确定性，烟草行业政策风险，新业务拓展不及预期。
　　


航天电器(002025) ：连接器快速增长延续稳定发展态势
类别：公司机构：华泰证券(601688)股份有限公司研究员：王宗超/何亮日期：2020-04-15
连接器业务快速增长，连续十年归母利润稳定增长，维持"买入"评级公司发布2019年报，期内实现营业收入35.34亿元，同比增长24.69%；实现归母净利润4.02亿元，同比增长12.06%，营收符合预期但归母利润低于预期。公司2019年连接器业务收入大幅增长34.27%，贡献了主要的营收增量。2010-2019年的十年间，公司均保持了11.9%以上的归母净利润增速，持续稳定发展。我们预计公司2020-2022年EPS分别为1.08/1.28/1.53元，目标价范围36.50-36.94元，维持"买入"评级。
　　连接器业务营收大幅增长，贡献主要业绩增量
2019年，公司连接器业务实现收入22.15亿元，同比增长34.27%，毛利率36.95%，同比下滑4.31个百分点，主要是由于广东华旃电子并表，毛利率较低的民品业务比例增加拉低了连接器业务毛利率水平；电机业务实现收入8.61亿元，同比增长16.15%，毛利率27%，同比提升2.76个百分点；继电器业务实现收入3.13亿元，同比增长13.82%，毛利率42.31%，同比下滑0.94个百分点；光通信器件业务实现收入1.17亿元，同比减少19.66%，毛利率25.83%，同比下滑6.37个百分点，我们认为主要是受下游通信领域运营商缩减通信设施基础建设开支影响。
　　销售及管理费率不断降低，持续加大研发投入力度2019年，公司销售费用9636.60万元，同比减少7.32%，销售费用率2.73%，同比下滑0.94个百分点；管理费用2.77亿元，同比增长18.25%，管理费用率7.84%，同比下滑0.43个百分点。得益于公司业务管理和经营效率的提升，以及广东华旃电子并购影响，公司销售及管理费率延续了逐步降低的态势。2019年公司研发费用3.78亿元，同比增长25.31%，研发费率10.70%，同比提升0.06个百分点。公司持续增加5G通讯用连接器、特种电机、新能源汽车用连接器及集成一体化、液冷互联、光链路传输、高速数据处理、智能制造技术及应用领域的研发投入，持续巩固技术优势，为未来发展铺路。
　　国内振动试验设备龙头，看好设备+服务模式发展前景，维持"买入"
我们基本维持2020-2021原营收假设，但根据2019年业务情况调高了研发费用率，预计公司2020-2022年分别实现营业收入43.33亿元、52.67亿元和63.74亿元 2020-2021年前值为42.34亿元、50.82亿元 ，归母净利润分别为4.64亿元、5.50亿元和6.55亿元 2020-2021年前值为5.16亿元、6.17亿元 ，对应EPS分别为1.08元、1.28元和1.53元 2020-2021年前值为1.20元、1.44元 。根据可比公司2020年平均估值为34.01倍PE，因此给予公司2020年业绩33.8-34.2倍PE目标估值，对应目标价范围36.50-36.94元，维持"买入"评级。
　　风险提示：军费增长或低于预期、军用产品列装进度或不达预期、军工行业改革或不达预期。
　　


赣锋锂业(002460) ：量价齐跌致Q1业绩大幅下滑
类别：公司 机构：中信建投(601066)证券股份有限公司 研究员：赵鑫/胡英粲/李木森 日期：2020-04-15 事件
公司发布业绩公告，2020 年一季度公司实现归母净利700-1000万元，同比下降96%-97%，对此点评如下：
简评
量价齐跌导致公司利润同比大幅下滑
2019 年公司Q1-Q4 氢氧化锂含税价分别为10.3、9.2、7.5 和5.9万元/吨，同比分别下滑30%、37%、45%和51%；2020 年Q1 氢氧化锂含税价为5.5 万元/吨，同比下滑46%。同期碳酸锂含税价分别为7.9、7.6、6.6 和5.6 万元/吨，同比分别下滑50%、44%、32%和30%；2020 年Q1 碳酸锂含税价为4.9 万元/吨，同比下滑38%。因新型冠状病毒疫情爆发，影响了公司部分产能，从而导致本期产量和销量较上年同期略有下降。量价齐跌导致公司利润同比大幅下滑。此外，公司持有的金融资产股票价格下跌，导致本期公允价值变动产生损失也部分影响公司利润。
　　澳洲锂矿供给收缩或使锂价下行趋缓
由于锂价持续低迷，澳洲锂矿供给出现收缩态势。根据目前公布的一季度经营活动情况，银河资源旗下的Cattlin产量大幅下滑，仅为1.4 万吨 2019Q4 为4.3 万吨 ；Altura 产量预计为4-4.3 万湿吨，同比略有下滑；Pilbara销量为3.4 万吨，为之前指引的下限。其他高成本矿山在2019 年下半年出现减产或者停产状况，预计2020 年澳洲锂矿供给会持续出现收缩，锂价下跌趋势或放缓。
　　原材料成本下行
公司原材料主要来自于Mt Marion 矿 公司持股50%，Mineral Resources 持股50% ，Mt Marion 矿锂精矿成本下降明显 根据Mineral Resources 的公告，Mt Marion2019 年上半年和下半年锂精矿成本分别为646 和505 澳元/湿吨 ，预计锂精矿2020 年上半年成本与2019 年下半年接近，即公司2020 年上半年锂精矿成本同比2019 年同期下行明显。此外，Cauchari-Olaroz 公司第一期规划产能年产2.5 万吨电池级碳酸锂计划于2021 年初投产，公司获得Cauchari-Olaroz 第一期规划产能77.5%的产品包销权。之后Cauchari-Olaroz 项目产能将扩大到4 万吨每年，投产后公司成本将进一步下行。
　　锂盐产能持续扩张
公司目前拥有碳酸锂产能4.05 万吨，氢氧化锂产能3.1 万吨。此外，公司拟在新余基础锂厂建设一条年产5 万吨电池级氢氧化锂生产线，计划于2020 年投产。目前公司与特斯拉签订战略合作协议，约定自2018 年至2020年，公司给特斯拉电池级氢氧化锂产品，年采购数量约为该产品当年总产能的20%。新产线的投产将满足公司和更多全球一线的电池供应商以及全球领先的汽车OEM 厂商的合作需求。
　　投资建议
预计公司2019 年-2021 年EPS 分别为0.27、0.91 和0.94 元，对应当前股价PE 分别为156、46 和45 倍，考虑到新能源行业的成长空间和公司行业龙头地位，给予公司"买入"评级。


锦江酒店 ：19扣非亮眼、费控稳健 疫情不改长期逻辑
类别：公司 机构：东吴证券(601555)股份有限公司 研究员：汤军 日期：2020-04-15 事件：公司发布2019 年报，19 全年实现营收150.99 亿元 +2.73% ，归母净利10.92 亿元 +0.93% ，扣非净利8.92 亿元 +20.69% 。
　　投资要点
全年扣非业绩表现亮眼。19 年实现营收150.99 亿元 +2.73% ，归母净利10.92 亿元 +0.93% ，非经常性损益同比减少1.43 亿元，主要由于19 年公允价值变动损失和出售北京银行(601169)的投资收益合计1.20 亿元 税前 ，而18 年出售长江证券(000783)等股票取得的投资收益2.80 亿元 税前 ，此外18 年同期有法国所得税调整的所得税费用影响约5661 万元；扣非净利8.92 亿元 +20.69% ，表现亮眼，主要由于开店加速、肯德基投资收益增加、控费有效等。19Q4 实现营收38.17 亿元 +2.0% ，归母净利2.19 亿元 +4.1% ,扣非净利0.93 亿元 +49.12% ，扣非净利增长超预期。
　　加盟加速驱动首次加盟费高增，餐饮收入增长稳健。
　　19 年有限服务酒店营收148.46 亿元 +2.66% ，其中：大陆境内营收107.49 亿元 +3.77% ，其中前期服务费收入6.91 亿元 +16.29% ，加盟扩张加速驱动首次加盟费收入高增；持续加盟费收入22.35 亿元 +9.70% ，增速持续提升，较19H1 的8.98%增加0.72pct；中国大陆境外实现营收40.97 亿元, -0.13% ，收入占比为27.6%，较18 年下降0.78pct。
　　子公司层面看：1 铂涛子公司营收+3.8%，归母净利+21.0%。2 维也纳子公司营收31.44 亿 +15.4% ，归母净利3.21 亿 +22.5% ，维持强劲增长，预计与渠道开发力度大，加盟加速有关。3 卢浮集团营收+0.85%，归母净利-5.5%。
　　19 年食品及餐饮业务营收2.53 亿元 +7.2% ，从事团膳业务的锦江食品同比增长，从事中式快餐连锁的锦亚餐饮同比下降。
　　加盟占比提升带动销售费用率下降， 控费有效。19 全年毛利率89.89% +0.29pct ，其中酒店业务毛利率90.52% +0.33pct ，食品业务毛利率52.51% -0.90pct 。控费有效，销售费用率50.92% -0.36pct ，预计与加盟占比提升有关；管理费用率27% -0.66pct ，基本平稳；财务费用率2.25% -0.28pct ；其他收益同比增长83.7%，主要由于本期政府补助同比增加。
　　多因素影响，经营活动现金流量净额下降。经营活动现金流同比下降24.96%，主要由于：1 采购收款方式变化，预收款项减少；2 结算效率提高，支付的加盟商代收款增加；3 18 年经营业绩提升导致本期支付职工奖金同比增加；4 上年同期收到定期存款利息等因素。
　　同店RevPAR 降幅收窄，提价减速、出租率降幅收窄，表现平稳。19 年全年境内酒店同店RevPAR -3.44%，较19 前3 季度降幅收窄0.11pct；ADR+1.03% 较19Q1-Q3 下降0.26pct ，OCC -3.53pct 较19 前3 季度降幅收窄0.31pct 。其中，中端酒店同店RevPAR-1.07%， 较19 前3 季度降幅扩大0.72pct ，经济型酒店同店RevPAR -7.75% 较19 前3 季度降幅扩大0.28pct ，降幅扩大主要受直营酒店拖累。
　　开店速度环比进一步提升，逆势加速扩张。19 全年新开酒店1617 家，净开业1071家 直营减少23 家，加盟增加1094 家 ；Q4 新开564 家，净开353 家，净开业数较Q3 进一步提升。截至19 年底，已开业酒店8514 家 房间总数达84.5 万间 ，其中中端酒店占比41.9%。截至19 年底签约酒店1.31 万家 约133 万间房间 。
　　盈利预测：疫情将在短期内压制旅游需求，且中长期带来宏观经济冲击将使得商务出行需求下降，整体酒店行业或将低迷，进而对公司业绩产生影响。同时公司积极通过加盟费减免及贷款优惠政策，帮助加盟商积极应对疫情冲击，未来加盟比单体的优势将愈加明显，行业寒冬后连锁化率有望加速提升。长线看酒店龙头连锁化、中高端化、轻资产化成长路径确定性不变。基于上述判断，预计公司20-22年营收分别为117.2、163.5、174.9 亿元，同比增长-22.4%、39.4%、7.0%，预计20-22 年归母净利分别为4.4、11.8、14.1 亿元，同比增长-59.4%、165.3%、19.6%，EPS 分别为0.46、1.23、1.47 元，对应PE 分别为54、21、17 倍。基于疫情不确定性与谨慎性假设，下调评级至"增持"。
　　风险提示：宏观经济波动与疫情持续蔓延风险、扩张不及预期、经营效益不及预期等风险。


江苏银行(600919) ：零售转型深化 资产质量稳健
类别：公司 机构：广发证券(000776)股份有限公司 研究员：倪军/屈俊/万思华 日期：2020-04-15 核心观点：
营收同比维持高位，全年业绩稳健增长。公司披露2019 年报，业绩增长稳健，符合预期。营收同比增长27.68%，增速较19Q3 同比+27.43% 小幅提升0.25pcts，维持在非常高的水平；PPOP 同比增长33.85%，增速较19Q3 同比+34.53% 略有下滑；归母净利润同比增速11.89%，受拨备计提影响较19Q3 同比+15.82% 下滑3.93个百分点，全年来看业绩增长总体保持稳健。
　　市场化负债价格下行，息差扩张趋势持续。2019 年公司净息差为1.94%，同比上升35bps，2018A、2019H1 和2019A 净息差分别为1.59%、1.83%和1.94%，呈现扩张的趋势。息差表现较好主要归因于： 1 负债端市场化负债成本大幅下行，计息负债成本降低； 2 资产端贷款占比提升，支撑生息资产收益率保持稳定。
　　结构调整深化，零售占比提升。"做大零售业务"背景下，零售业务呈现"贷款拉动存款"的特点，个人贷款增速较高，同比增长39% VS公司贷款：7.7% ，在贷款总额中的占比提升至36.13% VS2019H1：33.63%，2018：30.42% ，零售存款增速稍低，同比增长35.9% VS公司存款：8.3% ，在存款中的占比升至24.74% VS2019H1：23.67%，2018A：19.75% 。从投放的角度来看，19 年零售贷款投放的重点是消费贷款和按揭贷款，其中消费贷款、按揭贷款、信用卡贷款和经营性贷款同比增速分别为51.1%、35.5%、15.2%和2.7%。
　　不良净生成率维持低位，拨备覆盖率提升。公司资产质量保持稳健， 19年末不良贷款率为1.38%，环比微降1BP；不良偏离度小幅上升至88.2%；不良净生成率0.68%，维持在较低水平；关注贷款率和逾期贷款率为均有所下行；风险抵补能力进一步加强，2019 年计提拨备126.7 亿元，拨备覆盖率232.8%，较18 年末上升29PCT，拨贷比环比增至3.21%；核销及转出40.7 亿元，不良核销转出率为32.9%。
　　投资建议：2019 年江苏银行(600919)业绩增长稳健，营收同比处在高位，息差在同业负债成本下行的背景下有所抬升，后续主要关注零售转型以及负债成本在降息周期的表现。公司资产质量稳定，不良率和不良净生成率均保持较低水平，风险抵补能力有所增强。我们预计公司2020/21年归母净利润增速分别为6.3%和7.8%，EPS 分别为1.26/1.36 元/股，当前股价对应2020/21 年 PE 分别为 4.7X/4.4X， PB 分别为0.56X/0.51X，江苏银行(600919)近两年公司估值动态 PB 中枢在0.77X 左右，考虑到目前江苏银行(600919)基本面情况，我们认为公司合理估值水平应该在0.77X，预计江苏银行(600919)20 年BVPS 为10.55 元/股，对应的合理价值在8.12 元/股，首次覆盖给予"买入"评级。
　　风险提示。1.经济增长超预期下滑；2.资产质量大幅恶化。

以上是767股票知识网小编帮你收集整理关于“「所有股票代码」涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐”的具体内容，了解更多「所有股票代码」，请关注767股票知识网！