股票为什么跌了今日最具爆发力六大牛股推荐

美年健康(002044) ：定增完成与阿里战略共赢 助力行业稳健发展
类别：公司机构：太平洋(601099)证券股份有限公司研究员：杜佐远/蔡明子日期：2019-11-20
事件概述：11月14日，公司发布定增上市公告书，本次募集资金总额20.46亿，发行价11.55元/股，发行对象为阿里网络 18.36亿 和博时基金 2.10亿 ，11月18日上市，锁定期1年。
　　分析：
1.阿里成为战略股东，与公司战略协同、互相赋能，助力行业稳健发展
本次发行后，阿里网络 9.39% +杭州信投 一致性动人，5% 持有14.39%股份，其中阿里网络超过天亿资管 9.07% 成为公司第一大股东，董事长俞熔先生 直接1.02%+间接12.81% +一致性动人7.34%=21.17%仍为公司实控人，创始人团队与阿里将形成战略协同及线上线下的强势互补，助力公司做大做强。
　　阿里战略入股美年，符合阿里"双H"战略 healthy&happiness 与美年"做大主业、建立生态、完成闭环"战略，是医疗健康领域优质资源整合、互相赋能的结果；同时，阿里的线上电商平台、C端流量、人工智能技术，与美年线下庞大的客户群体、海量精准大数据形成O2O闭环，相互赋能、强势互补。将进一步提升公司在中国预防医学领域的龙头地位，夯实根基，全面提升核心竞争力。
　　同时，阿里此前已是爱康国宾的重要股东，阿里在健康体检行业的深度布局有利于体检行业良性竞争、和谐发展，有助于非公体检行业话语权和公信力提升，为公司稳健运营提供良好的外部环境。
　　2.募投项目核心意义：公司产业链延伸加快落地，医质管理能力将有效提升
定增募投项目为：生物样本库9亿，数据中心5.3亿，终端信息安全升级1.79亿，管理系统升级6540万，补流3.7亿。可以看到，生物样本库、数据中心建设都是依托公司在健康体检领域的基础优势上，做的产业链延伸，为公司大数据战略的实施提供坚实的基础支持，便于导入其他专业检查、先进诊断、精准评估、健康管理、智能诊断、专科诊疗、远程医疗等健康增值服务，能够为公司的长期发展奠定基础。3.7亿补流资金将有利于提升行业竞争力以及经营效率，优化资产负债率，做大做强主业。技术创新、大数据应用、产业链延伸正在逐步成为美年的核心竞争力，也是公司区别于其他体检机构的差异化之体现，将是公司中长期最大的看点。
　　3.公司逐步进入全年体检旺季，业绩改善确定性明显
从19年季度业绩来看，上半年收入与同期基本持平，但Q3业绩大幅改善，归母净利润超过业绩预告中值，业绩拐点确立。公司前三季度业绩逐季改善，盈利能力回升，Q4是全年体检旺季，业绩有望明显提升。基于公司单三季度收入加速、以及部分一线及省会城市体检中心三季度的客流量变化 草根调研 ，我们认为公司受此前行业事件影响逐步消除，业绩底部确认在Q2，处于逐步提升阶段，长期投资价值凸显。在路演中也感受到，三季报后市场对美年评价偏积极，对公司业绩改善有信心。
　　盈利预测：预计19-21年归母净利润10.0、13.0、16.9亿，同比增长22%/30%/30%，对应PE63/48/37倍。市场对公司19年业绩预期已下调到9亿左右，预期已降低，底部型公司，公司中长期业绩和市值空间大，维持"买入"评级。
　　风险提示：体检中心数量增加、提升医质、加大合规可能导致运营费用明显增加；新并表体检中心盈利能力不及预期；体检中心快速扩张过程中的管理风险。

神州数码(000034) 重大事项点评-云转型迎来新机遇 大华为战略再突破
类别：公司机构：中信证券(600030)股份有限公司研究员：顾海波日期：2019-11-20
公司近日公告，与中国移动/厦门政府分别就政企ICT服务/鲲鹏产业生态签署战略合作协议。前者带来公司云转型全新机遇，未来三年有望贡献百亿营收增量；后者表明公司发力国产服务器，长期利好公司业务拓展和业绩表现。看好公司未来三年云转型和大华为战略持续快速推进，维持"买入"评级。
　　行业龙头，业绩稳健。公司是国内最大、涉及领域和品牌最广的IT分销龙头和领先的dl第三方云服务及数字化方案提供商，拥有十余年服务头部客户的经验积累和全球顶尖的云伙伴资源。2017Q3-2019Q2公司季度营收同比增速基本保持在20%以上，2019Q3受宏观经济和行业因素影响营收增速下滑，但利润和现金流仍持续高增长。综合来看，公司2019年前三季度营收/归母净利润629.76/5.10亿元，同比增加18.03%/48.14%，业绩增长稳健。
　　云转型路径清晰，战略合作中移动迎来增长新机遇。公司已与全球80+主流云厂商合作，构建起120+SaaS资源/600+合作伙伴的云资源池，结合全国最大To B销售网络，积累了600余家渠道伙伴，为云转型打下坚实基础。2019H1公司云收入增长107.93%至5.52亿，毛利占比达6.3%，云转型已有成效。2019年11月15日公司披露与移动签署"战略合作协议"，拟在通信基础设施 IDC/CDN/专线等 、垂直领域 政企客户 、云计算、ICT应用、智慧城市等领域展开合作。预计此次合作未来三年有望为公司贡献百亿营收增量。
　　合作国资发力国产服务器，大华为战略再获突破。公司2011年起就与华为开展合作；2018年成为正式启动大华为战略，协调神州系资源全面对接华为"云管端"；2019年上半年大华为业务增长强劲；近期又成为华为首批"优选级沃土数字平台集成交付伙伴"和首家"优选级DevOps合作伙伴"。2019年11月18日公司披露与厦门政府签署"战略合作协议"，拟在鲲鹏超算中心、自主可控服务器/PC生产基地、智慧城市、运营总部、产业投资领域展开合作，公司助力厦门打造国产鲲鹏产业生态，厦门给予公司生产基地建设、生态打造、税收等方面政策支持，此次合作有望对公司长期业务发展和经营业绩产生积极影响。
　　风险因素：云转型不及预期；与华为/移动/厦门市政府合作落地不及预期。
　　投资策略：公司业绩增长稳健，云转型及大华为战略迎来全新机遇，维持2019/2020/2021年EPS预测为1.01/1.22/1.42元，维持"买入"评级。

深圳燃气(601139) 跟踪点评：城中村燃气改造提速 LNG接收站正式投产
类别：公司机构：东莞证券股份有限公司研究员：黄秀瑜日期：2019-11-20
投资要点：
近期我们对公司进行了跟踪研究，点评如下：
点评：
3季度电厂销气量大幅提升，促进盈利和现金流回暖。公司前三季度实现天然气销售收入66.09亿元，占总收入的66%，同比增长9.3%，增速高于上半年的5.82%。天然气销售量22.58亿方，同比增长6.67%，增速高于上半年的2.25%。其中电厂天然气销售量7.14亿方，同比增长2.29%，非电厂天然气销售量15.45亿方，同比增长8.88%。3季度电厂天然气销量3.94亿方，同比增长28.34%，增速较上半年大幅提升，原因主要在于3季度开拓了1家电厂新用户。电厂销气量的回暖也促进3季度盈利和现金流改善。公司前三季度实现营业收入100亿元，同比增长6.25%；归母净利润9.18亿元，同比增长8.94%；经营性现金流净额18.24亿元，同比增长21%。其中第3季度实现营业收入34.17亿元，同比增长5.41%；归母净利润3.23亿元，同比增长58.29%；经营性现金流净额11.37亿元，同比增长89.31%。
　　城中村燃气管道改造正加快推进。目前深圳地区居民管道燃气普及率约为57%，对比北京、上海等一线城市80%的普及率仍有上升空间。按照深圳市政府要求，未来3年内有望上升至80%。2018年6月后深圳城中村燃气管道开始改造，当年实现8万新增点火用户。按照规划需要到2020年完成城中村管道燃气改造100万户。公司正加快推进改造，今年有望完成40万户。
　　预计城中村改造用气能为公司贡献新增净利润约2亿元。
　　LNG接收站正式投产，将增加业绩弹性。公司投资建设的年周转能力10亿方的LNG接收站已正式投产。公司将拥有自主的LNG进口渠道，产业链布局进一步完善，气源结构更丰富，未来有望获取更具成本优势的气源，提高与上游议价能力，增加业绩弹性。
　　投资建议：维持谨慎推荐评级。预计2019-2020年EPS分别为0.39元、0.46元，对应PE分别为21倍、18倍，维持谨慎推荐评级。
　　风险提示。城中村燃气改造进度低于预期；电厂天然气销售低于预期；气价波动的不确定性；LNG分销业务低于预期；液化石油气业务下滑。

白云山(600332) 跟踪点评：业务线梳理整合 老牌药厂蓄势待发
类别：公司机构：东莞证券股份有限公司研究员：魏红梅/刘佳日期：2019-11-20
点评：
去年同期高基数、新品上市营销费用和王老吉费用结算增加导致三季度业绩增速下滑。
　　公司2019年前三季度实现营收500.62亿元，同增67.57%，归母净利润31.60亿元，同减8.13%，扣非净利润27.46亿元，同增25.86%。第三季度单季度营收、归母净利润和扣非净利润的同比增速分别为11.21%、-25.40%和-15.59%。三季度利润端出现负增长的原因是去年三季度大南药板块业绩环比加速上升导致业绩基数较高；其次，公司6月份有刺柠吉等多个新品上市，推广费用增加；此外，第三季度王老吉营销费用结算较多，销售费用支出上升。
　　大健康：王老吉仍占据市场优势，品牌路线与产品群定位更加明确。
　　目前王老吉在凉茶市场上仍占据优势，占据出货端七成以上的市场，未来公司会更注重渠道的竞争而非单纯凉茶市场的竞争，公司目前占比最高的渠道是礼品市场，其次是餐饮市场；在品牌营销层面上，王老吉品牌定位时尚化、年轻化，在线上积极与各类平台、综艺节目合作，2019年夏季档制定"越热越爱走出去"传播主题，启用新代言人；产品层面，公司在凉茶产品线上做到核心单品多元化，非凉茶产品线上根据消费者口味偏好推出新产品，如刺柠吉、椰汁、茉莉凉茶等。未来3年大健康板块有望维持双位数增长。
　　大南药：金戈潜力依然巨大，推进重点品种培育计划。
　　预计三季度金戈和头孢继续带动化药板块实现25%以上的增长。得益于线下渠道尤其是无人商店的兴起以及电商渠道的拓展，金戈未来的增长仍有较大空间，相比原研药辉瑞，公司50mg的品规更适合亚洲人体质，公司同时也拿到了25mg和100mg的批文，为市场品规最全，考虑金戈在价格上相比原研优势明显，渠道扩张能力更强，预计未来3年增速能够维持在10%-20%的区间。化药板块公司未来计划梳理旗下相对繁杂的药品批文，目前头孢呋辛酯片已获一致性评价批件，此外还有接近20个品种上报；另一方面，公司管理层计划未来加大外延并购的力度，加强创新药的引进。
　　大商业：协同逻辑不改，广州医药公司分拆上市顺利推进中。
　　公司大商业板块将发挥配送网络与物流方面的优势，与大南药板块形成更好的协同效应。公司计划将广州医药公司分拆港交所上市，上市进度正在顺利推进中，若成功上市将优化公司业务结构，进一步提振公司估值。
　　投资建议：未来我们看好公司发挥综合性医药集团优势，改善经营效率与产品结构，预计2019-2021年公司的EPS为2.11、2.56和3.05元，对应当前股价PE为16.09、13.24和11.12倍，给予谨慎推荐评级。
　　风险提示：医保控费风险，饮料市场竞争加剧风险，政策风险。

四维图新(002405) ：为华为自动驾驶验证项目提供高精度地图服务 未来有望继续深化合作
类别：公司机构：中信建投(601066)证券股份有限公司研究员：石泽蕤日期：2019-11-20
事件
11月20日，公司发布华为采购公司高精度地图数据产品和服务的公告。公司将为华为提供高精度地图测试验证服务并共同完成华为自动驾驶验证项目，推进华为自动驾驶项目落地。
　　简评
为华为自动驾驶验证项目提供高精度地图，彰显公司技术实力，未来大概率继续合作。公司此次与华为合作，将按照与华为确认的地图属性需求，为华为定制规定区域内的高精度地图数据及服务，从而共同完成自动驾驶验证项目。这是公司与华为自动驾驶合作的深化，双方将共同测试自动驾驶解决方案，一方面显示华为对四维图新(002405)的高精度地图技术的认可，另一方面公司已与华为云在仿真测试阶段有合作，此次合作更是加深双方合作关系，华为未来在自动驾驶解决方案上大概率会采用四维图新(002405)的高精度地图服务。
　　华为有望为自主品牌提供整车自动驾驶解决方案，与华为合作有助于公司提高自主品牌份额。华为未来有望成为汽车产业链中的Tier1，为自主品牌车企提供自动驾驶解决方案，目前华为与广汽、北汽、长安均有合作。过去四维图新(002405)客户主要集中在外资、合资车企，而未来自动驾驶车辆将同时搭载高精度地图和普通地图，因此与华为合作有利于提升公司在国内自主品牌车企中的地图份额。
　　与奔驰签署车联网项目，公司产品再获头部车厂认可。公司与奔驰签署车联网项目服务协议，公司将为奔驰在中国销售的具有联网功能的乘用车提供包括在线地图、POI搜索、充电桩、加油站、天气和空气质量指数在内的车联网服务。目前奔驰明年在售车型基本全部具有联网功能，2018年奔驰在中国销量为67.4万辆，预计将为公司贡献一定增量收入。奔驰有望复制公司和宝马的合作路径与模式，围绕自动驾驶、车联网不断深化合作，看好公司在自动驾驶时代的客户拓展能力以及单车价值量不断提升。
　　盈利预测与投资评级：公司是国内第一、全球第三大数字地图供应商，未来将着重打造"数字地图+自动驾驶+芯片+大数据平台+车联网"五位一体的业务布局。公司通过自身积累 数据、AI算法、持续高研发投入 、收购协同 杰发、中寰卫星等 、产业合作 华为、Minieye、Here、Mobileye等 逐步构建护城河。此次与华为深化合作，证明了公司在国内高精度地图领域的实力。同时与奔驰签署车联网服务协议，也证明了未来将有更多车厂复制公司和宝马的合作路径与模式，公司单车价值量有望在自动驾驶时代迎来大幅提升。预计公司2019-2021年的归母净利润分别为3.50、4.51、5.76亿元，同比增长分别为-26.9%、28.7%、27.8%，相应EPS分别为0.18、0.23、0.29元，对应当前股价PE分别为100、78、61倍，公司作为自动驾驶核心资产同时作为华为自动驾驶核心合作伙伴，我们持续重点推荐并给予买入评级。
　　风险与提示：高精度地图推进不及预期，乘用车销量增速继续放缓，商誉减值风险。

卧龙电驱 事项点评：与采埃孚签署设立合资公司备忘录 EV电机腾飞在即
类别：公司机构：平安证券股份有限公司研究员：朱栋/皮秀/王霖日期：2019-11-20
投资要点
事项：
公司与采埃孚中国于2019年11月18日签署《关于设立合资公司的备忘录》，合资公司的初始注册资本为5385万欧元，其中公司认缴3985万欧元并以汽车电机业务的全部资产出资，占合资公司注册资本的74%；采埃孚中国认缴1400万欧元并以现金出资，占合资公司注册资本的26%。
　　该备忘录为公司与采埃孚合作的框架性文件，对任何一方都不具有法律约束力。
　　平安观点：
与采埃孚合作更进一步，EV电机业务腾飞在即：公司在今年6月份获得采埃孚驱动电机供应商定点函，进入国际一线车企供应链，预估订单价值22.59亿元。本次与采埃孚签署设立合资公司备忘录，标志着公司与采埃孚的合作更进一步；目前采埃孚在电机电控领域的客户包括奔驰、菲亚特等多家车企，随着公司与采埃孚合作的不断深入，有望成为更多国际一线车企新能源车型的驱动电机供应商。在2020年后全球主流车企将迎来新能源车型投放周期，预计至2025年全球新能源车销量将达到1100万辆以上；采埃孚作为电驱动领域的Tier1供应商，预计将占据较多市场份额，若公司与采埃孚设立合资公司事项顺利推进，公司EV电机业务有望进入高速成长期，可达市场空间巨大。
　　全球电机龙头实力雄厚，EV电机业务有望复制在工业电机领域的成功：
公司目前在工业电机领域已经成为全球龙头，高压电机业务全球市占率排名第2，低压电机业务全球市占率排名第4。我们认为，公司今年率先进入国际豪华品牌驱动电机供应链，并且与采埃孚的深度合作在不断推进，验证了我们对公司作为全球电机龙头竞争力的判断；与竞争对手相比，公司的优势包括：a 作为国内最大电机制造商，在特种电机领域技术积累深厚；b 公司全球研发体系更易于国际品牌进行技术对接；c 公司过往在核电、军工等对电机质量要求极高的行业有着良好的交付记录，产品稳　　定性和可靠性行业领先，保供应能力远超同行。我们认为，公司作为全球电机龙头通过"技术+规模"
建立起来的竞争壁垒，有望帮助公司在驱动电机领域复制在工业电机领域的成功。
　　全球电机行业西退东进，公司市占率持续提升：公司通过对欧洲三大电机制造商之一的ATB集团、国内防爆电机行业龙头南阳防爆集团等知名电机企业的收购和业务整合，一跃成为比肩西门子、ABB的全球电机行业龙头企业。近两年随着外资竞争对手纷纷关闭欧洲工厂和削减电机业务投入，以及公司"本土制造+全球技术"带来的竞争优势逐步显现，在本轮全球电机行业的西退东进浪潮中，公司市占率不断提升。18年公司高压电机业务全球市占率11%，同比提升3个百分点，距离第一名西门子仅有1个百分点的差距；低压电机业务在亚太区市占率已经排名第一，全球市占率随着对GE工业电机业务的收购和协同效应逐步显现，距离超越ABB也仅一步之遥。我们认为，公司在全球电机行业的优势地位在不断稳固，市占率有望持续提升。
　　投资建议：公司近年来通过外延并购与内部业务整合，已经成为全球电机龙头，品牌优势和低成本产能优势凸显。目前公司在大力发展新能源汽车驱动电机业务，已率先进入国际一线品牌的供应链；本次与采埃孚签署设立合资公司备忘录，进一步验证了公司在驱动电机领域的竞争力。若合资事项顺利推进，公司驱动电机业务有望进入快速成长期，未来市场空间巨大。出于审慎原则，我们暂不考虑本次与采埃孚合作对公司盈利能力的影响，维持对公司19/20/21年的eps预测分别为0.66/0.75/0.86元，对应11月19日收盘价PE分别为14.0/12.3/10.7。维持"推荐"评级。
　　风险提示：1 若公司与采埃孚设立合资公司事项后续推进不达预期，可能会对公司驱动电机业务产生负面影响。2 若主要原材料铜、钢、铁等金属的价格大幅上涨，可能对公司毛利率产生不利影响。
　　3 公司业务受国际形势影响较大，若全球经济下行，将对业务产生不利影响。